不流动资产的定价和股权分置改革研究

作者:冯玲,郑振龙,刘晓曙
摘要:本文考察流动性受限对资产定价的影响,即所谓不流动性折扣,并研究不流动性折扣的影响因素及其时变特征,以期对股权分置改革过程中对价的确定标准是否合理提供理论支持。我们证明了不流动性资产从根本上影响了最优组合策略,并且,我们在流动约束情形下的随机