近日，厦门大学经济学院金融系、王亚南经济研究院倪骁然副教授与金凌副教授（中南财经政法大学）、李志生教授（西南财经大学、中南财经政法大学）、路磊教授（加拿大曼尼托巴大学）合作撰写的学术论文“Does stock market rescue affect investment efficiency in the real sector”在金融市场领域国际重要期刊Journal of Financial Markets发表，于2023年9月在第65卷正式刊出。
论文简介:
论文以我国2015年股市异常波动期间“国家队”持股救市为研究场景。无论是在2008年国际金融危机期间，还是在2020年初的疫情冲击下，全球范围内多个国家和地区的政府都出台过救市计划（bailout program），通过直接干预金融市场（例如政府直接购买上市企业的股票）的方式维护金融稳定。对这类举措的政策评估，一直是学术界和实务界共同关心的热点议题。在这方面的研究中，过往文献较多关注救市计划对金融市场的直接影响，而对其如何在长期中影响实体经济发展的讨论并不充分。论文以实体企业的投资效率为切入点，揭示了“国家队”持股通过影响资本市场定价效率，从而阻碍企业从股价信号中提取有效信息做出投资决策的核心机制。论文的发现，为在推动金融高质量发展过程中将审慎监管与行为监管有机结合，从而有效统筹发展和安全提供了有益参考。
作者简介:
倪骁然，厦门大学经济学院与王亚南经济研究院副教授，博士生导师。主要研究成果发表于《经济研究》《管理世界》《经济学（季刊）》《金融研究》《中国工业经济》、Journal of Corporate Finance、Journal of Banking and Finance、Journal of Empirical Finance等国内外重要期刊。主持国家自然科学基金面上项目、青年项目。
