发表期刊：《经济学(季刊)》2021年第3期
发表时间：2021年5月15日
作者及单位：纪洋（厦门大学经济学院金融系,邹至庄经济研究中心）、葛婷婷（北京大学国家发展研究院）、边文龙（成均馆大学）、黄益平（北京大学数字金融研究中心）
摘要：本文通过1980—2017年42个经济体的分部门杠杆率数据,考察了杠杆增速与部门差异如何影响金融危机发生的概率。研究发现,杠杆增速比杠杆水平对金融危机的影响更为显著,且各部门的杠杆增速对宏观金融风险具有异质影响。相比于政府部门,私人部门(特别是居民部门)的相对杠杆增速越高,一国发生金融危机的概率越大。为有效缓释宏观金融风险,我国应以稳杠杆替代去杠杆,以结构性去杠杆为基本思路,对政府、企业、居民部门设置差异化的杠杆要求。
关键词：杠杆增速;金融危机;结构性去杠杆;
